随着2012的尾声临近（jìn），国内垂直（zhí）电商开始（shǐ）步入出（chū）售潮。

　　近日（rì）来，国（guó）内（nèi）男装电商品牌玛萨玛索、初刻（kè），国内茶（chá）叶垂（chuí）直电商买买茶等，纷纷传来欲（yù）寻求出售的消息。

　　对此，初刻CEO许晓（xiǎo）辉毫不避讳，他表示，单纯的财务（wù）融资已不足以支撑明年的电商突围，寻求（qiú）战略投资或被全资（zī）收购才为解药。

　　事（shì）实上，国内垂（chuí）直电商的寒冬（dōng）早在今（jīn）年年中就已来临。一些（xiē）体量较（jiào）大的（de）垂直电商，如百丽旗（qí）下电商优购、腾（téng）讯（xùn）投资的鞋类电商（shāng）好乐买等，均调整战略，在（zài）下半年采（cǎi）取较为保（bǎo）守的市场主张，将人员效率和货品效率（lǜ）放在考核（hé）的（de）重要位置。

　　垂直电商品牌（pái）怎么了？还能否挺（tǐng）过2013年（nián）？

　　缘何沦落出售？

　　垂直品（pǐn）牌电商的（de）突（tū）然集体“死亡”或许来自三个方面。

　　腾（téng）讯电（diàn）商分析师李成东认（rèn）为，一是外部（bù）经济的急转（zhuǎn）直下，影响了垂直电商的融资环（huán）境；二是，垂直电商扭转（zhuǎn）太慢，部分创业者仍存侥幸（xìng）心理，在市场策略（luè）发生（shēng）急剧改变时（shí），自身供应（yīng）链的节奏被破坏了；三是，京东、苏宁（níng）、天猫等（děng）几（jǐ）大（dà）电商渠道平（píng）台的用户竞争，增加了（le）垂（chuí）直电商独立采购流量的成本（běn），只能依附其他大平台（tái）而活。好（hǎo）乐买、麦考林10月的流量分别下（xià）滑40.7%和35.4%。

　　一名电商投资者对《第一（yī）财经日报》表示，并（bìng）不是（shì）资本（běn）对垂直品牌电商不再（zài）看好，而（ér）是在经济下行时（shí），资本对（duì）垂直品（pǐn）牌电商（shāng）变得更为挑剔了。一些资金流转较（jiào）好（hǎo）的（de）电商项目，由于（yú）去（qù）年私（sī）募估值相（xiàng）比目前偏高，投资者也不（bú）敢冒无人接盘、“流血（xuè）”融资的风险，再继续跟（gēn）投了。

　　或（huò）是出于这种理解，有内部人（rén）士告诉记者，腾讯已表（biǎo）示不（bú）再对好乐（lè）买进行跟（gēn）投，这也使得曾经排名（míng）国内第一（yī）的（de）鞋类电商陷（xiàn）入融资尴（gān）尬。而好乐买的竞争者乐淘，也（yě）在老虎基（jī）金不（bú）愿继续跟投的情况下（xià）进行（háng）人员缩编（biān），目前员工总（zǒng）数已从（cóng）去年的400人减至（zhì）40余人，公司战略已转向（xiàng）“淘品牌”方向。

　　优购网副总（zǒng）徐雷（léi）对记者表（biǎo）示（shì），融资难也使得垂（chuí）直电（diàn）商（shāng）陷入恶性循环：当资本一有问题，第一步先停广告，造成订（dìng）单量锐减（jiǎn），新用户获取不到，而中小电商的（de）老用户又无（wú）法支撑（chēng）规模；第二步裁员，这也意（yì）味（wèi）着帮（bāng）助消（xiāo）化订单的员工在锐减，导致服务（wù）无（wú）法（fǎ）跟上，老用户也在（zài）流失。

　　出（chū）路何在？

　　垂直（zhí）电（diàn）商该如何破局？徐雷（léi）认为（wéi），在（zài）融（róng）资不畅时（shí），垂直电商应先考虑只服务核心用（yòng）户，让订单量（liàng）先（xiān）减下来，培养老（lǎo）用户购买黏性，以保证一定的现金流；在此情况下，再去考虑压缩成本，而（ér）不应等到钱完全不够时才急于控制成本（běn）。

　　此外，他建议，目前，垂直电商不（bú）必追（zhuī）求（qiú）主站销量（liàng），而把“走量”任务放在京东（dōng）、天猫这样的大平台（tái），B2C主站则用来提高（gāo）客单价。

　　不过，这种解（jiě）法并不能（néng）维持常态。许（xǔ）晓辉表示，垂直电商（shāng）如果要寻（xún）求长远（yuǎn）发展，需（xū）要找到战略投（tóu）资者的（de）帮助，在资金之（zhī）外的供应链或流量上（shàng）得到帮助。

　　腾讯投（tóu）资（zī）并购副总（zǒng）裁彭（péng）志坚对记者表示，由（yóu）于经济环境不好，一（yī）些（xiē）市场上投资项目的（de）价格已经压得很低，这给（gěi）拥有资金和（hé）资源优势（shì），不急（jí）于寻求投（tóu）资（zī）回报的战略投资者带来了机会（huì）。不过，腾讯对（duì）电商项目依然谨慎。

　　但这给苏宁、京东等（děng）电商平台提供了机会。由于急于（yú）寻求渠（qú）道转型，苏宁已发债80亿元主要用于（yú）对电商的投资。今年9月，苏宁已以6600万美元（yuán）收购红（hóng）孩（hái）子（zǐ）。

　　京东（dōng）CMO蓝（lán）烨（yè）对媒体表示（shì），垂（chuí）直品牌（pái）电商只有三条出（chū）路。一是借助大平台入（rù）口和（hé）流量，成为众多商品中的一（yī）个品牌；二是，将大（dà）平（píng）台的（de）某个（gè）垂直频道承（chéng）包；三是，出售给战略（luè）投资者。

　　许晓辉表（biǎo）示，即使初（chū）刻选择（zé）出售，也仍然会保留（liú）初刻的品牌（pái），如果放弃（qì）品牌化之（zhī）路，垂直电（diàn）商就（jiù）又缺少溢价，日子将（jiāng）更为（wéi）难过。